3月份，全国居(jū)民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷(dài)投放保持较快增长。货币信贷(dài)较(jiào)快(kuài)增长与物价(jià)回落(luò)并(bìng)存，引发了中国经济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入(rù)通缩，首先(xiān)要(yào)厘清概念(niàn)。国际上通常认为，通(tōng)货(huò)紧缩是指总(zǒng)体(tǐ)物(wù)价水(shuǐ)平在(zài)一(yī)段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供(gōng)应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而(ér)非局部物价紧缩，二是物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一季度经济(jì)运行表现(xiàn)，当前中国经济(jì)显然并不符(fú)合(hé)通(tōng)缩(suō)的典型特(tè)征(zhēng)，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价总水平(píng)持续平(píng)稳运行(xíng)，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度(dù)，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策(cè)优化调(diào)整(zhěng)等因素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季(jì)节性(xìng)回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅(fú)分别(bié)回落(luò)至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍(réng)然(rán)为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定(dìng)，物价总水平并(bìng)未出现持(chí)续(xù)而全面的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广义货币中国有几个党派，中国有几个党派组织(bì)（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经(jīng)济增(zēng)长来看(kàn)，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经(jīng)中国有几个党派，中国有几个党派组织济循环加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季(jì)度(dù)经济增(zēng)速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国际机(jī)构纷纷上(shàng)调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相对较快，经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明(míng)显区别(bié)。 随着金融支持效(xiào)果进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要(yào)看到，当(dāng)前(qián)经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突(tū)出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通(tōng)缩的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)一定程度(dù)上反(fǎn)映了人(rén)们(men)对(duì)经济复苏动力和强度的关(guān)切，需引起高度(dù)重(zhòng)视。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战略同深化(huà)供(gōng)给侧(cè)结构性改(gǎi)革有机结(jié)合起来，在稳定就业(yè)和提高居民(mín)收入上(shàng)下更大(dà)功(gōng)夫(fū)，提(tí)振(zhèn)市场信(xìn)心(xīn)和发展预期，推(tuī)动(dòng)经(jīng)济(jì)运行持续好(hǎo)转。

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