金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易理中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际格局大变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回(huí)购热(中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家rè)潮。

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