金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出(chū)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社(shè)的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的(de)边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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