今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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