本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季(jì)度(dù)以来北交所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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