华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dùi)出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊登(dēng)的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“i自以为是”的(de)报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公i司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达(dá)到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价(jià)位于低(dī)点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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