金融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的(de)变动(dòng)使得(dé)日(rì)本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日(rì)本股(gǔ)市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的(de)巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本面发生的变(biàn)化(huà)，日(rì)本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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