钠电池(chí)产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的(de)题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着(zhe)传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完(wán)全失(shī)灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价(jià)过(guò)山车式的(de)涨跌(diē)折(zhé)射(shè)的是市场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如(rú)何(hé)消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量(liàng)密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子(zi)电池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有(yǒu)限公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召(zhào)开电话(huà)会议(yì)，向合(hé)计64名(míng)分析师(shī)和(hé)个人投资者披露跨(kuà)界钠电的(de)各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠(nà)电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也(yě)再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山(shān)车(chē)”式(shì)上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是(shì)其资金(jīn)有(yǒu)限(xiàn)与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对(duì)交易(yì)所回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个(gè)月的(de)时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液(yè)的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设(shè)备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营(yíng)规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的(de)资(zī)金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披(pī)露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺(yì)科技就是准备(bèi)靠(kào)银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷(dài)款，二期谋(móu)定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)显示(shì)，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除了资金实(shí)力有限公司外，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后产能(néng)如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露(lù)的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不(bù)相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了(le)在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德(dé)博新能源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及(jí)客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池(chí)送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订(dìng)了销(xiāo)售(shòu)订(dìng)单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池(chí)产能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会(huì)小批(pī)量(liàng)应(yīng)用到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市(shì)场的(de)绝大(dà)部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关(guān)系活动记录表

　　需要(yào)注意的(de)是(shì)，沉寂(jì)多年的(de)钠(nà)电池(chí)是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推(tuī)到台前的(de)，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释)池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源的(de)供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠(nà)电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元(yuán)523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，钠(nà)离子(zi)电池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化(huà)完(wán)成后，能和(hé)锂离(lí)子电池的(de)成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳酸(suān)锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传(chuán)艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往(wǎng)投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工业园区核(hé)心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再(zài)生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金(jīn)全部(bù)投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月，妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的(de)投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项目(mù)实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目(mù)就(jiù)已(yǐ)经(jīng)建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)建设(shè)期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。

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