海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改(15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米gǎi)善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归(guī)母净利单(dān)季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半(bàn)导体材料和半导体设备维(wéi)持较高(gāo)增速，其中设备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高位(wèi)回落(luò)，新(xīn)型电网盈(yíng)利(lì)增速持续提(tí)升，主要(yào)受益于(yú)储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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