全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股半夜被C醒是一种什么样的感受

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点半夜被C醒是一种什么样的感受曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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