近期交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是两(liǎng)天内第二家(jiā)被(bèi)要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查(chá)，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处(chù)分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设银(yín)行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年(nián)年报，去年建行承销(xiāo)非(fēi)金(jīn)融企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实(shí)体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质(zhì)头部房(fáng)地(dì)产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务(东莞属于几线城市wù)融(róng)资(zī)工具，房地产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会(huì)的监管力度在近(jìn)期持续(xù)加(jiā)大。就在5月9日(rì)，交易商协会官(guān)网发布信息(xī)，针对(duì)中(zhōng)国进出口银(yín)行(xíng)金融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规(guī)行(xíng东莞属于几线城市)为(wèi)，以及中国民(mín)生(shēng)银(yín)行(xíng)承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业务违规被点名。具体来(lái)说(shuō)，交易商协会通过深入(rù)调(diào)查(chá)发现，大连银行等(děng)多(duō)家机构存在债券(quàn)代持(chí)交易(yì)等违规行为。其中，大连银行通过(guò)做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的现券(quàn)交易(yì)，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执行(xíng)不严(yán)或(huò)流(liú)于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券(quàn)买卖或做市(shì)等方式参(cān)与债券代(dài)持(chí)交易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律(lǜ)调(diào)查(chá)。相(xiāng)关公(gōng)告(gào)称，交易商协会在日常(cháng)监(jiān)测(cè)工作中发现(xiàn)，工商(shāng)银行主承销(xiāo)的多(duō)期(qī)债(zhài)务融资工具(jù)发行定(dìng)价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场自律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城市发(fā)展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案件时，发现吉林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行因违规收取发(fā)行人(rén)大额财务资(zī)助(zhù)，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自(zì)律管理规则(zé)，被交易商(shāng)协会(huì)进(jìn)行(xíng)自律调(diào)查。一同被(bèi)开展自律调查的还有光大(dà)证券、富国资(zī)产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监管处罚力度(dù)加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家(jiā)会计师事(shì)务(wù)所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和(hé)54名直接责任人(rén)。作出的处(chù)分中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责(zé)任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报(bào)的原(yuán)因包括低价包销多期债(zhài)务(wù)融资工具(jù)，影响了(le)市(shì)场(chǎng)正常秩序；部(bù)分债(zhài)务(wù)融资工具未按照发行文件约定开展余额包销(xiāo)，个(gè)别债务融资工具挤占了其他投资人的(de)正(zhèng)常(cháng)投标，违(wéi)背了公(gōng)平(píng)公正原则，并影响了发(fā)行(xíng)利率，对(duì)市场正常秩(zhì)序造成(chéng)了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定(dìng)和自律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市(shì)商作(zuò)为(wèi)银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进(jìn)价格(gé)发现的(de)重(zhòng)要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可(kě)以看到，银行(xíng)间(jiān)交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从严(yán)要求，以严格(gé)自律惩戒向市场传递“零容忍”的(de)清晰信号(hào)，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维(wéi)护(hù)市场良好秩(zhì)序(xù)。债券(quàn)承销机构作为债券市场(chǎng)的(de)“看门人(rén)”，对于商(shāng)业(yè)银行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维(wéi)护好行业的(de)良性竞争生(shēng)态。

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