华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者(zhě)的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022十二生肖中张牙舞爪是哪些动物年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时(shí)后(hòu)发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公(gōng)司以及我们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单(dān)位持(chí)有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告(gào)使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de十二生肖中张牙舞爪是哪些动物)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书(shū)的(de)救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特(tè)的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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