编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春(chūn)节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐(jiàn)发散到中特估、人(rén)工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式(shì)突(tū)破(pò)带火了科(kē)技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵营中(zhōng)的旗手之(zhī)一冯明(míng)远，目(mù)前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄(qì)今业绩较(jiào)为一(yī)般，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成(chéng)名作(zuò)信澳(ào)新能(néng)源产业最(zuì)新季报中，保留了上(shàng)一季度的(de)七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源的大框架(jià)，在(zài)细分赛道(dào)中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用(yòng)金域医学和蓝(lán)晓科技替换了(le)药(yào)明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类赛道中(zhōng)龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台持(chí)股量与上季持平(píng)稳(wěn)居(jū)首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会在优质(zhì)的(de)股票里寻(xún)找价(jià)值，去翻(fān)更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙(lóng)头是多(duō)位(wèi)顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成(chéng)名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足(zú)见其白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗看，消费和新能(néng)源在公募基金组合配置(zhì)中的(de)压舱石(shí)地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械(xiè)制造成进攻热点，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关(guān)注的是，公募(mù)名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思(sī)考(kǎo)。“AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也必然(rán)会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超过了(le)40％。交易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主(zhǔ)线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段也(yě)总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张(zhāng)坤(kūn)目前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金一季报(bào)，在管(guǎn)理时间更(gèng)长的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)混(hùn)合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台(tái)外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也(yě)出(chū)现在他管(guǎn)理的易(yì)方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报(bào)显示，仅是(shì)前五大的重(zhòng)仓(cāng)次序有所不同，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是(shì)小幅减持了另外(wài)三大白(bái)酒标的(de)。再看另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持(chí)续上(shàng)榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也(yě)对调仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质(zhì)公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金的明(míng)星基金经(jīng)理李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管的银华盛世最新季报十(shí)大(dà)重仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有(yǒu)三(sān)大(dà)白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是(shì)想利用(yòng)次高端和地(dì)产(chǎn)酒来(lái)增加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标的为爱(ài)美客、安(ān)井食(shí)品、海大集团，而(ér)这三者在上(shàng)一季度就(jiù)是前(qián)十(shí)中的(de)标的。

　　对(duì)此，李晓星在季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白(bái)酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品等(děng)供(gōng)应链，餐饮的恢复(fù)是(shì)确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消(xiāo)费医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对(duì)比(bǐ)来(lái)看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然(rán)是他的最爱，不过(guò)他对于另一重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现得是(shì)有所取舍：首先，他(tā)选择加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第五位；其(qí)次(cì)，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明康德(dé)，而新(xīn)进重(zhòng)仓(cāng)的前者(zhě)年内目(mù)前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在(zài)后疫情时(shí)代，公司主营回归(guī)本源后依然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊断(duàn)服务(wù)商，金域医学近日率先推出国内(nèi)首个国(guó)家药品监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去(qù)上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打(dǎ)产业链上游的(de)施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一季(jì)报(bào)全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益(yì)。当(dāng)前(qián)冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是(shì)代表作新(xīn)能源产业(yè)股票。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯(sī)莱(lái)克的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)新能源(yuán)产业链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新进(jìn)重仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份(fèn)，这家主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极体(tǐ)研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近期发布的(de)年(nián)度业绩(jì)快报来看(kàn)，公司的(de)主营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的(de)全面(miàn)梳理，在信澳(ào)研究(jiū)优(yōu)选中还出现(xiàn)了(le)一只新(xīn)的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)银邦股份(fèn)，这也(yě)是一(yī)家(jiā)高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分(fēn)布式(shì)光伏发(fā)电系(xì)统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基(jī)金的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基(jī)金(jīn)的净值也(yě)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或(huò)数字(zì)经济等热门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。”

　　相比成名多时(shí)的(de)冯明远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能源大(dà)潮中(zhōng)快(kuài)速走红的类型(xíng)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，早在去年底时他就已经是“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策(cè)略混合年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的基金一季(jì)报(bào)显示，其(qí)重仓(cāng)的新能源产业链中股票依(yī)然(rán)为上季的7只，它们分别是宁(níng)德时(shí)代(dài)、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅化(huà)集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现(xiàn)一(yī)般。但(dàn)他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从(cóng)中长期维度看(kàn)，新能(néng)源产业还具备较长的(de)生命周期，不少细分板块还能(néng)维持(chí)较长(zhǎng)时(shí)间的高速增长，而经过市场的调(diào)整，我(wǒ)们看(kàn)到(dào)行业中(zhōng)的优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价值(zhí)。或(huò)许，新能源行(xíng)业的终局如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但(dàn)在(zài)发展过程中(zhōng)不少公司一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他(tā)的代表作之一(yī)的广发小盘成(chéng)长来看(kàn)，基金一季报表明他的重仓行(xíng)业配置思路依(yī)然首选新能源(yuán)。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金相关产(chǎn)品的2022年(nián)四(sì)季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致(zhì)的(de)10只股票(piào)，虽然第一(yī)大重仓股依然是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是整体新(xīn)能(néng)源的地位似乎进(jìn)一(yī)步稳固，比如晶澳科技从第(dì)三升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿能(néng)从第(dì)六升至第四位。同时极(jí)为(wèi)罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报(bào)中(zhōng)表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结构并没有进(jìn)行大(dà)幅度的调(diào)整，依(yī)然围绕已(yǐ)经建立全(quán)球比较优势的高端(duān)制造产业(yè)链布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在(zài)历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较多(duō)的(de)基(jī)金经理，而他的业(yè)绩特(tè)别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)8只基金中，除去(qù)刚满两个月(yuè)的中泰元和价(jià)值精选不(bù)纳入统计外，其(qí)余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年(nián)持(chí)有的收益率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值(zhí)一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是(shì)中字头中的典型代表公司(sī)，该股从年初至今上涨超(chāo)过(guò)了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家。而从相(xiāng)关标的(de)的(de)年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是(shì)游(yóu)戏股(gǔ)吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的(de)价值投资，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在(zài)海量信息中，我们需(xū)要(yào)重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的发展是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的(de)资产是我们的(de)投资(zī)目标(biāo)。好资(zī)产的标(biāo)准是(shì)活得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势(shì)维(wéi)持(chí)得(dé)长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下(xià)能够把(bǎ)长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其投资风格同(tóng)为公募(mù)中少数的深(shēn)度价(jià)值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的(de)基金全线飘(piāo)红，6只产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率全部超过(guò)了10％。以他(tā)任职回报最高(gāo)的(de)景顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低(dī)估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，鲍无(wú)可当(dāng)季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股(gǔ)从上一季(jì)的第(dì)三重(zhòng)仓升至第二重仓(cāng)，不过中国(guó)电信却退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能(néng)水(shuǐ)电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵有色和(hé)神火股(gǔ)份(fèn)，表(biǎo)明了其对这一类资(zī)源股格外垂青。此(cǐ)外，他(tā)对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒(méi)依然(rán)持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有(yǒu)色行(xíng)业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层(céng)芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近(jìn)期(qī)而(ér)言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基本上是基于美股映射在炒作(zuò)相(xiāng)关题材(cái)，对(duì)于这样的行情，需要(yào)对其(qí)可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直(zhí)言不(bù)讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理(lǐ)余(yú)广是(shì)2012年的公募状元(yuán)，目前其(qí)担任基金(jīn)经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们分别是(shì)核心竞争力、核(hé)心(xīn)招景混合、核(hé)心中景一(yī)年、核(hé)心(xīn)优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划一地(dì)实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核(hé)心竞争力(lì)为例，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了(le)四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为中字头，它(tā)们就是中(zhōng)国(guó)海油(yóu)和中(zhōng)国移动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季(jì)被其提(tí)拔为第(dì)一重仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金(jīn)坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重(zhòng)公司(sī)的核(hé)心竞争力、高(gāo)品质、长期(qī)发展，以合理或偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修复的(de)预期(qī)下，我们较为看好今年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成(chéng)名的(de)郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年(nián)3月接手的银河智联主(zhǔ)题净(jìng)值快速拉(lā)升(shēng)，截(jié)至本周四的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了(le)他的成名作银(yín)河创新(xīn)成长。从郑巍(wēi)在(zài)管基金的当季重仓(cāng)行(xíng)业风格来看，除去银河和美生活还有较强的新能源(yuán)属(shǔ)性外(wài)，其余(yú)产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例(lì)分(fēn)析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股除去用友网络和海康威视(shì)外，年内(nèi)最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特(tè)别是海光(guāng)信息、中(zhōng)科(kē)曙光、卓易信息、大(dà)华股份均已(yǐ)实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均(jūn)是第一季度新近(jìn)重仓(cāng)的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的(de)上一季(jì)重(zhòng)仓股(gǔ)仅有金山办(bàn)公(gōng)和国网(wǎng)通信。对比来看被(bèi)调出的(de)标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报总(zǒng)结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严(yán)格执行基金合(hé)同的配置范(fàn)围，切合(hé)主题(tí)，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术(shù)等的概念范畴展开(kāi)。一季度智联(lián)主题继续增(zēng)加了软(ruǎn)件服(fú)务、信息技术什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗的配置比例。围绕数字经济(jì)和新的信息(xī)技术应用展开投(tóu)资。二季度，将(jiāng)会继(jì)续围绕信(xìn)息技术(shù)、数(shù)字经济的范畴展开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当(dāng)年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经(jīng)理中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志(zhì)，但(dàn)后(hòu)来所管产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好(hǎo)在今(jīn)年卷土重(zhòng)来。天天基金网数(shù)据显示，年(nián)内他所管(guǎn)理的7只基(jī)金全部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成名作华安媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们(men)发(fā)现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的(de)八个席位全部更换。从最新(xīn)的标(biāo)的来看(kàn)，这(zhè)其(qí)中(zhōng)就有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的(de)年内(nèi)表现来看，其中中(zhōng)文(wén)在线(xiàn)的(de)年内(nèi)涨幅已经(jīng)超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超过(guò)了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等公司，目(mù)前(qián)年内至今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍(réng)处(chù)经(jīng)济结构转型(xíng)时(shí)期，我们相信未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为(wèi)经济总量增(zēng)长(zhǎng)核(hé)心驱动力，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端技术突(tū)破、新(xīn)材(cái)料、新能源、新(xīn)消费等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投资(zī)机会，在(zài)策略上(shàng)，我们(men)已将挖掘、发现和配(pèi)置基金(jīn)合同主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经(jīng)济(jì)持续增长(zhǎng)的消(xiāo)费及(jí)原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基(jī)金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季(jì)度(dù)同样强势回归。天天基(jī)金网数(shù)据显示，他目前在(zài)管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特(tè)别是万家科技(jì)创新(xīn)迄今的年(nián)内涨(zhǎng)幅超过了(le)25％，具体来(lái)分析他的(de)成(chéng)名作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金一季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公司替代(dài)了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的，目(mù)前年(nián)内的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了机(jī)器视(shì)觉和医(yī)疗器械行业的部分(fēn)个股，相应地略(lüè)微降低了半导体行(xíng)业(yè)的持仓。截至(zhì)季度(dù)末，基(jī)金持(chí)仓(cāng)仍以计算机软件(jiàn)和半导体行业为(wèi)主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消(xiāo)费(fèi)电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金(jīn)一(yī)季报来看，这些相对低调的领域(yù)也开始越发受到(dào)明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如融(róng)通基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目(mù)前(qián)在(zài)公司(sī)仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品(pǐn)，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任(rèn)职(zhí)回报超(chāo)过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的(de)季报(bào)来看，在上一(yī)季度没有单一(yī)标的持(chí)仓(cāng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)限后(hòu)，这一季度头(tóu)三大重仓股竟然(rán)全部超(chāo)过10％的比例(lì)上限，它(tā)们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中(zhōng)的(de)汇川技术和(hé)安徽合力，虽(suī)然去年下半年(nián)以来(lái)重仓(cāng)中(zhōng)就没有(yǒu)了三一重工(gōng)，但实(shí)际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示(shì)：“本(běn)季度(dù)增加了工程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期(qī)装(zhuāng)备、医药(yào)等行业的配(pèi)置。目(mù)前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同(tóng)时(shí)保持(chí)了科技、消(xiāo)费板块的适度配置(zhì)。组合(hé)结构主要(yào)围绕国内经济稳增长(zhǎng)的(de)主(zhǔ)线展开(kāi)，相(xiāng)关配(pèi)置集中在优质(zhì)房(fáng)地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前(qián)十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也越来(lái)越(yuè)浓(nóng)，例如兰石(shí)重装年(nián)报的十(shí)大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗而(ér)长城(chéng)基(jī)金的明(míng)星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内(nèi)以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块(kuài)闻名(míng)，目前他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两(liǎng)年(nián)定开业绩亮(liàng)眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独(dú)自管理时间最长的长城新兴产业(yè)为例(lì)，可以看到一季度(dù)与(yǔ)众不(bù)同的一点是(shì)，消费(fèi)电子赛道股(gǔ)票在其中占据明显的数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包(bāo)括华测(cè)导航、东山(shān)精(jīng)密、电连技术、和而(ér)泰(tài)、科大(dà)讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占据了(le)十(shí)大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年下(xià)半年或明(míng)年，消费电子会有一个触(chù)底回升的过程。如(rú)果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我判断可能对(duì)收入利(lì)润拉(lā)动更大(dà)。消费电子的复(fù)苏可能只是(shì)一个周期的(de)因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块去库存可能也(yě)进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一(yī)领域中，还有不(bù)可忽视的一环就是军(jūn)工装备(bèi)。同(tóng)时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军”中的(de)重要(yào)一(yī)级，军工虽然很难有(yǒu)持(chí)续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时(shí)管理两只军工(gōng)主题(tí)的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时(shí)间最长的军工安(ān)全(quán)混合为(wèi)例，实际上一(yī)季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股中做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是用(yòng)昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃(nǎi)至航空航(háng)天赛道占据优势。而这(zhè)一思路在他管理的高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家，惟二的区(qū)别(bié)是高端装备(bèi)龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导替代(dài)了(le)前者中的(de)钢(gāng)研(yán)高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季(jì)报中的(de)阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性(xìng)的产(chǎn)业趋(qū)势和高(gāo)增长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合(hé)构(gòu)建从2023年(nián)全年维(wéi)度在高确定性的航(háng)空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材(cái)料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发(fā)于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）

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