今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除十二生肖中张牙舞爪是哪些动物了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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