芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售(shòu)业(yè)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人(rén)。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

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　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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