为了让(ràng)自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行政处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁(jìn)后能(néng)够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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