为了(le)让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持(chí碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuá碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量n)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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