全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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