钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释(shì)放(fàng)钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势(shì)。然去(qù)年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在(zài)愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过(guò)往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如(rú)何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离(lí)子(zi)电池同时期萌(méng)芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电(diàn)池(chí)能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发(fā)进度大大落(luò)后于(yú)了锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键(jiàn)技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨崇义(yì)合作设立控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公(gōng)司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘(pán)后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人(rén)投资者披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到(dào)半年的时间(jiān)已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论(lùn)其(qí)如(rú)何发(fā)布(bù)“利(lì)好”消息，股价(jià)也再(zài)难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在(zài)《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉(shè)及(jí)公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回(huí)复的(de)公(gōng)告(gào)》补(bǔ)充披露相关事(shì)项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过(guò)山车”式上(shàng)下(xià)，背(bèi)后(hòu)纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜，但归(guī)根(gēn)结底还是其(qí)资金(jīn)有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对(duì)交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在(zài)公(gōng)开场(chǎng)合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月(yuè)的时(shí)间，新上(shàng)钠(nà)离子电池(chí)全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠(nà)电产能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利水平显然(rán)难(nán)以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标等输入类设(shè)备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模(mó)不断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上(shàng)市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业(yè)绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱(qián)从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技(jì)就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称(chēng)，传艺(yì)科技及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在(zài)当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁，赛(sài)bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能(néng)来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗电池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车和(hé)低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公(gōng)告(gào)与中祥航业(yè)、江苏(sū)新能(néng)源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作协(xié)议外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客(kè)户(hù)情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多(duō)个(gè)领域(yù)”“公司(sī)钠离(lí)子电池送(sòng)样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车(chē)品(pǐn)牌(pái)开展送样和合(hé)作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体的(de)客户(hù)名称(chēng)和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利(lì)用(yòng)率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用(yòng)于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大比例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自(zì)信，其在调(diào)研记(jì)录(lù)中预测(cè)，预(yù)计2023年公司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价(jià)格持(chí)续下行，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的(de)平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等(děng)电(diàn)池成本已经优于(yú)钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离(lí)子(zi)电池正、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)理论BOM成本(běn)将(jiāng)低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不(bù)断发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降(jiàng)本空间(jiān)有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本临界(jiè)点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的(de)限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的(de)钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化进程(chéng)。但随(suí)着锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下降(jiàng)，钠电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过(guò)往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市(shì)场还(hái)担(dān)忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市(shì)合(hé)川区工(gōng)业(yè)园(yuán)区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余(yú)资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效率低(dī)下以及建成项目实(shí)际效益与预计天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效(xiào)益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗