今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美(měi)国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的(de)社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演。

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