4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场(chǎng)延续消费旺季强劲势(shì楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人)头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高位，加之(zhī)市场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国(guó)外金融市(shì)场(chǎng)风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏(piān)弱局面(miàn)下，外棉(mián)价(jià)格承压(yā)运行，导致国楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人内外棉花价差(chà)不(bù)断收(shōu)缩(suō)，最终至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价(jià)自(zì)2022年3月(yuè)以来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐收(shōu)窄、由负转正。内盘表现(xiàn)相对较(jiào)强的原(yuán)因(yīn)在于(yú)国(guó)内供需矛(máo)盾更为突出，春节后国内需求持续修复(fù)，外(wài)贸订单(dān)表现也好于预期，叠加新(xīn)疆天(tiān)气不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推(tuī)动国(guó)内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限(xiàn)。”申银万(wàn)国期货棉花(huā)分析师(shī)李馨(xīn)说。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉花分(fēn)析(xī)师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场受消费旺季(jì)拉动效(xiào)果明显，大(dà)多纺企纱线产(chǎn)品库存(cún)低位，开工负荷保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监测(cè)，山(shān)东主销区4月纺企开机负(fù)荷达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订(dìng)单排单时间(jiān)达(dá)到10天，较上月增加2天(tiān)，开工负荷(hé)及订单排单时间达到近两年(nián)来最高水(shuǐ)平。同(tóng)时(shí)由于大(dà)部分纺企纱线产品库(kù)存低(dī)位，产销压力较小(xiǎo)，促使(shǐ)部(bù)分企业增加原棉储备库(kù)存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚(jiān)强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价(jià)格(gé)持续上涨，但下游(yóu)纺企对高价棉花的(de)接受程度(dù)并不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下(xià)游(yóu)订单明显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端利多的推动下强势(shì)上涨。中棉(mián)协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地区(qū)陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉花播(bō)种(zhǒng)以及出苗(miáo)带来了(le)不利影响，进一步(bù)加剧了市场对于(yú)新年(nián)度产(chǎn)量大降的担忧，也为减产炒(chǎo)作提供了助推(tuī)剂。5月新疆气(qì)温快速(sù)回升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘(chén)暴，可能会对棉(mián)苗生长(zhǎng)产生不利影响，再度(dù)引发(fā)了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地区(qū)棉花(huā)播种面积(jī)普(pǔ)遍(biàn)下降(jiàng)，根据我(wǒ)们的调研结果(guǒ)推算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开(kāi)启以来，南(nán)北疆气温普遍(biàn)偏(piān)低，尤(yóu)其(qí)是北疆因积温不足，播(bō)种(zhǒng)时间推迟(chí)5—7日，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分地(dì)区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极端天气(qì)，导致(zhì)部分棉田(tián)重播，预计(jì)新年(nián)楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人度棉苗生(shēng)长(zhǎng)进(jìn)度较(jiào)去(qù)年同期或推(tuī)迟(chí)10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉(mián)铃克(kè)重，或导致减产幅度扩大(dà)。”高(gāo)飞(fēi)堂(táng)说，再者就是行业人士对新年(nián)度供应收紧预期增(zēng)强(qiáng)，普遍提高(gāo)现货售卖价(jià)格。4月份国内价(jià)格明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉价(jià)格(gé)15554元/吨，较月(yuè)初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向(xiàng)种植面积(jī)下(xià)降和播种期低温天气的双(shuāng)重作用下，新年度棉花减产概(gài)率(lǜ)大大增加。需求端，目前下(xià)游纺织企业的开机率维持(chí)高位，而(ér)成(chéng)品库存仍(réng)位于(yú)历史偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不明显(xiǎn)。“不过接下来(lái)5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游需求(qiú)存在走弱的预期(qī)，短(duǎn)期对(duì)国内(nèi)棉价形成一定(dìng)的压力(lì)。但中长期内(nèi)需(xū)持(chí)续复苏的逻辑(jí)并未改(gǎi)变，中国已(yǐ)经成为支撑全(quán)球棉花消费复苏的主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持续，使业(yè)者担(dān)忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或(huò)降低居民对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段(duàn)性需求(qiú)下滑，外(wài)棉价格也随之(zhī)出(chū)现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对(duì)于(yú)2023/2024年度(dù)棉市的供需预(yù)测，将全球(qiú)棉(mián)花产量(liàng)小幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉(mián)花消费量(liàng)大(dà)幅调(diào)增144万(wàn)吨至2531万吨，最(zuì)终使(shǐ)得期末(mò)库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复苏(sū)，全球棉市供需(xū)有望转强(qiáng)，支撑国(guó)际棉(mián)价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺织市场(chǎng)消费(fèi)增长明显，叠加(jiā)极(jí)端天气对(duì)棉花正常出苗生长(zhǎng)带来(lái)袭扰，供应预(yù)期收缩，促使棉企挺价(jià)出货(huò)意愿(yuàn)增强，国内棉花价格(gé)随之水涨(zhǎng)船高；而国(guó)外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成(chéng)明(míng)显(xiǎn)反差。

　　据监测(cè)，4月(yuè)初(chū)国内外棉(mián)花(huā)价(jià)差（国内(nèi)棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现(xiàn)自去(qù)年4月以(yǐ)来首(shǒu)次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正(zhèng)值。国内(nèi)棉花(huā)价格回归至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成(chéng)本增(zēng)加，后续与外(wài)棉(mián)市场(chǎng)的竞争(zhēng)压(yā)力或增加。

　　对(duì)于后(hòu)市，李馨认为，下游步入淡季后需(xū)求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气(qì)对产量的影(yǐng)响仍有待观察，郑棉短期预计(jì)宽(kuān)幅振荡为主。中长期看，国内(nèi)棉花产量(liàng)下滑是大概率事件，今年(nián)已(yǐ)有许多(duō)轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备(bèi)，对于产(chǎn)能持续(xù)扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面(miàn)临减少，新棉(mián)抢收大(dà)概率会在今年重演，中长期棉(mián)价重(zhòng)心有望继续抬升。

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