芦哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业(yè)率拆解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业是(shì)：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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