今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止(zh发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系ǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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