华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的(de)利(lì)益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于(yú)我(wǒ)们(men)的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救(jiù)护(hù)车急(jí)救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全(quán)可(kě)以避免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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