总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(n中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗ián)4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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