自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业(yè)和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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