华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息水娃是几娃？ 水娃是什么颜色。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的(de)激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们(men)的(de)多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市(shì)公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德(dé)森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立(l水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的水娃是几娃？ 水娃是什么颜色收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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