5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身(shēn)行软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)显示(shì)，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接(jiē)洽(qià)，初步(bù)确(què)定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创(chuàng)业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预(yù)计(jì)将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融(róng)科技全领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ科长相当于什么级别？ight: 24px;'>科长相当于什么级别？)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要由于公(gōng)司(sī)在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交(jiāo)易得(dé)以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对(duì)于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)科长相当于什么级别？股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)发行股份及支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次(cì)交(jiāo)易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式(shì)交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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