华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产(chǎn)价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们(men)的(de)维(wéi)权原则(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿zé)付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们(men)投资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的(de)救护车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司(sī)的(de)市值(zhí)一度(dù)超过50亿(yì)美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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