财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本(běn)周(zhōu)四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目(mù)光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与(y木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢ǔ)弹性优于预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有(yǒu)望(wàng)匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值(zhí)得期待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘(yuán)政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长期(qī)支撑(chēng)。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的(de木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)渠(qú)道扩张策略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研(yán)报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设(shè)计及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游环(huán)节(jié)的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可(kě)以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份(fèn)在2022年的市(shì)占率分(fēn)别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不(bù)完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具(jù)体情况如下：

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