总市值超6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发国v是不是国5，国v与国vl的区别展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板国v是不是国5，国v与国vl的区别更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富(国v是不是国5，国v与国vl的区别fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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