总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(dōng)新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ET一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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