总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng绥化去年疫情 绥化是几线城市)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建(j绥化去年疫情 绥化是几线城市iàn)设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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