在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)们(men)近(jìn)期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为1直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸1.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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