踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下(xià)降及对联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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