美东时间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经(jīng)济发展与他(tā)们(men)目(mù)前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步(bù)收紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员们透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数(shù)变量将决定加息周(zhōu)期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利(lì)率(lǜ)决议(yì)之(zhī)后，美(měi)联储官员(yuán)最关注的(de)还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择(zé)是(shì)有必要(yào)的(de)，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的(de)是不要传达降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率或是(shì)维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不(bù)变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联(lián)储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储官(guān)员们对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的(de)预(yù)期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报音域划分从低到高，人声音域划分告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监(jiān)管和(hé)监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重申她的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国(guó)联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不(bù)确(què)定(dìng)性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美(měi)国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协(xié)议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们(men)花了(le)太(tài)多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布(bù)的数(音域划分从低到高，人声音域划分shù)据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后(hòu)的英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平(píng)台和大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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