今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能(néng)领域(yù)提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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