金(jīn)融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化(huà)石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业(yè)属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言(yán)企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思什么意思，当前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲(pí)软增加美(měi)联(lián)储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金(jīn)属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回(huí)落等因素综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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