海通(tōng)策略(lüè)认为(wèi)，全A盈(yíng)利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游(yóu)转移；中(zhōng)游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计算(suàn)机和传媒(méi)表(biǎo)现黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净利单(dān)季同比(bǐ)已经(jīng)开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利有(yǒu)待(dài)改善，其(qí)中受益于(yú)国产替代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持(chí)较高增速(sù)，其中设备盈利加(jiā)速(sù)增长；低碳经济景气度(dù)高位回落(luò)，新型(xíng)电网盈利增速持续(xù)提(tí)升，主要受益于(yú)储能的快(kuài)速发展。

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