随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲观情(qíng)绪有所缓和(hé)。从表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从实际数据来看，其表现超出市(shì)场预期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师(shī)张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集(jí)中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这(zhè)部分进口增(zēng)量到港(gǎng)后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突导致美(měi)国和土耳(ěr)其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源(yuán)价(jià)格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南(nán)美和非洲的份额(é)，都(dōu)是带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅(é)事件消退、国内(nèi)多个(gè)大宗(zōng)商品价格处于全球高位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出口还(hái)能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年(n七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数ián)高基数的(de)基(jī)础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场(chǎng)预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)出行业供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍(réng)在延续(xù)。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口显著放量，今年(nián)出口(kǒu)量能在去年(nián)高基数的基(jī)础上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较(jiào)强(qiáng)韧性(xìng)，国际(jì)需求显(xiǎn)著走弱的(de)预期(qī)有待修正。

　　期货(huò)日报记者了(le)解(jiě)到，全球(qiú)经济的(de)衰(shuāi)退预期(qī)或导致(zhì)全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求(qiú)可能(néng)会受(shòu)到一定影响。而国内经(jīng)济稳(wěn)增长预(yù)期(qī)强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期也(yě)可能(néng)影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国(guó)外能源的(de)回落背景下供应的回归，国(guó)内(nèi)七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差，一部(bù)分原因可(kě)能是(shì)前期待发(fā)订单，一(yī)部分是外围(wéi)需求(qiú)从去年的出口角度(dù)存(cún)在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能(néng)还是优先(xiān)国内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以再现去年高(gāo)增(zēng)长的态势(shì)。

　　从价(jià)格(gé)和(hé)出口利(lì)润(rùn)上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更(gèng)低，对比国(guó)内价格(gé)偏低。换言(yán)之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将(jiāng)导致(zhì)中国出口意七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场(chǎng)也需要关注纯碱出口目(mù)的地(dì)。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外(wài)的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量(liàng)仍能让出口维(wéi)持高位。但如(rú)果是供给海外其他地区，可能会由于海外需求(qiú)回落导致(zhì)出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出(chū)口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一(yī)定能够说明3月全球(qiú)的(de)纯(chún)碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出(chū)口下(xià)降、进(jìn)口提(tí)升的趋(qū)势(shì)仍是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比(bǐ)例(lì)相对(duì)有(yǒu)限，因此对于年度供需影响(xiǎng)也相对(duì)有(yǒu)限。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数(shù)月，进(jìn)出口超预期(qī)变化(huà)可能会对阶段性的行(xíng)情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随着能源价(jià)格(gé)下调(diào)，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年(nián)出口相对去(qù)年下降(jiàng)。“后(hòu)续(xù)海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增(zēng)加，进口有(yǒu)继续增(zēng)加预期，出(chū)口有下滑(huá)压力，进出(chū)口贸易商顺差(chà)或重(zhòng)回(huí)2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期(qī)现货(huò)价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的(de)市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基本(běn)被消化，进口的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面(miàn)来看，进(jìn)口约有(yǒu)十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的平(píng)衡相对宽(kuān)松。在他看(kàn)来，未来出口的(de)走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在(zài)内需恢(huī)复(fù)有限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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