5月以来，港股市场仍在持续下跌(diē)，最(zuì)近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数更是创(chuàng)出年内收市新低。不过，虽然多(duō)只投资(zī)港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但(dàn)资金(jīn)越跌越买，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产品年内份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷创(chuàng)下(xià)历史新高(gāo)。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年(nián)内份额分别激(jī)增(zēng)16倍(bèi)、13倍(bèi)，华(huá)夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份5k是多少钱 5k是什么意思额也持续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位业内人士对(duì)此表示，港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国(guó)内市场(chǎng)，而(ér)流动性与海外流动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基(jī)本面(miàn)及流(liú)动性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场走势较(jiào)弱。不过，当前港(gǎng)股市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具(jù)备一定的投资性价比(bǐ)，看好人工智能、互联网科(kē)技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额(é)再创(chu5k是多少钱 5k是什么意思àng)新高

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿(yì)份，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金合计净流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额增幅明(míng)显，且再创历(lì)史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)药ETF年内份额增幅(fú)分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅(jǐn)领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前二。而(ér)易(yì)方达、富国基金等旗下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品份额也实(shí)现倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再(zài)创(chuàng)历史(shǐ)新高，并继续蝉联市(shì)场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业(yè)绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品年内收益为负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来(lái)港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又转跌(diē)，5月(yuè)25日，港股再度(dù)缩量下跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒生(shēng)科(kē)技指数在同日创下年内收市(shì)新低；而整(zhěng)体(tǐ)看(kàn)，5月港股(gǔ)市(shì)场跌多涨少(shǎo)，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期(qī)港股市场波动下(xià)跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系受(shòu)多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外核心通(tōng)胀仍(réng)存韧性，美国债务上限到期带来的债(zhài)务(wù)违约风险也对市场风(fēng)险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大(dà)部分内(nèi)地互联网(wǎng)以及新(xīn)经(jīng)济领域上市公司(sī)，5月份日本正式出台了制造设备(bèi)管制措(cuò)施，加大了市场对(duì)于国(guó)内科技领域的(de)担(dān)忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市场(chǎng)的表现。

　　诺(nuò)德(dé)基金基金经理张昳泓认为，港股近期波(bō)动较(jiào)大主要有基本(běn)面(miàn)以(yǐ)及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度(dù)来看，去年(nián)防疫政策转向后市(shì)场对于国内疫后(hòu)复苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从(cóng)春节前后的(de)复(fù)苏情况，我们(men)确实(shí)看到由于线下场(chǎng)景的修复(fù)，消费需(xū)求出现了(le)比较好的(de)恢复(fù)。而进(jìn)入(rù)4、5月份，国内经(jīng)济整体相较一季度环(huán)比有所(suǒ)减弱，这也使得市场(chǎng)对于国内经济(jì)复(fù)苏预(yù)期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度(dù)来看，张昳泓(hóng)表示，海外(wài)对于暂(zàn)停(tíng)加息(xī)的节奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人(rén)民币汇(huì)率也在持续走弱(ruò)，近期(qī)跌破7的关口(kǒu)。港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外流(liú)动性相关度较高，在(zài)基(jī)本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势(shì)较弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强弱关系(xì)的(de)直接反馈，“放开国门之后(hòu)我们预(yù)期中国经(jīng)济向(xiàng)上，美国(guó)经济进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股(gǔ)表现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际结果中美两边(biān)的状态变化还是需要更长时间(jiān)，但大概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这个过程中的波折就(jiù)对应着人民币汇率(lǜ)和港股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分领(lǐng)域(yù)投资机会

　　尽管(guǎn)年内(nèi)持(chí)续下(xià)跌，但多位业内人士认为，当前(qián)港股市场(chǎng)估(gū)值水平(píng)已处于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，并看好(hǎo)人工智(zhì)能、互(hù)联网科技(jì)、创新药(yào)等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰(jié)表(biǎo)示(shì)，受欧美银行(xíng)业危(wēi)机影响(xiǎng)和主要经济体(tǐ)政策(cè)变化扰(rǎo)动，今年以来(lái)港股持续(xù)回调，整体表现不如(rú)A股。但随着国内外流动性压(yā)力持续(xù)缓解，未来(lái)港股(gǔ)资金面或(huò)有(yǒu)机会(huì)得到改善(shàn)，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且回调较多的细分板(bǎn)块或许是值(zhí)得关(guān)注的(de)方向(xiàng)，例如恒(héng)生科技以(yǐ)及港股创新药(yào)等，若未来市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股创(chuàng)新药以及消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏(sū)或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘杰认为港股波动性较大，建议投(tóu)资者通过定投分(fēn)散参与，较好平衡(héng)风(fēng)险和机会。同时，选择更有价(jià)值的细分(fēn)赛道，或许(xǔ)更(gèng)符合(hé)未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有望成为全(quán)球投资(zī)的主线，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分领域(yù)。其次，港股创新药是(shì)国(guó)内医药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分赛道，对比美国(guó)创新药占比(bǐ)医药市场80％的(de)占比，国内占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需(xū)要(yào)更多更先进的疗法和创新药，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值值得关注。此(cǐ)外，港股消费行业也(yě)有望上行。因为目前我国(guó)经济(jì)总量数据回暖，国(guó)内经(jīng)济长远发展的(de)确定性增强，居(jū)民(mín)可支(zhī)配收入(rù)增加，消费信(xìn)心(xīn)正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场是(shì)以(yǐ)机(jī)构(gòu)和外资为主导(dǎo)的市场，因此海外经济数据(jù)对港(gǎng)股(gǔ)资金面会产生较大影响。在当前流(liú)动性持续承(chéng)压和较弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短期港股(gǔ)或(huò)是(shì)震荡行情，投资(zī)者可以(yǐ)关注(zhù)高稳(wěn)定(dìng)性(xìng)且(qiě)具备(bèi)估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预期(qī)更强或(huò)者美国经济(jì)下滑比预期更快这二(èr)者(zhě)中(zhōng)任一情景发生甚至(zhì)同时发生时，我们可(kě)能就会看到人民币汇率的走(zǒu)强，同时(shí)港股整体表现也(yě)会走强(qiáng)。”中融基金进一步指出(chū)，可以先重点关注(zhù)运(yùn)营商等高股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着(zhe)市场预期更进一步强(qiáng)化，可(kě)以更多关注互联(lián)网、创新药等高弹性板块。因为消费品的(de)业(yè)绩差异很大(dà)，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与成(chéng)长的(de)确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资性(xìng)价(jià)比，当前估值水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从(cóng)基本面角度来(lái)说，他们认(rèn)为国内经济的(de)复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏(sū)态(tài)势，当下港(gǎng)股市场已经price in经(jīng)济复(fù)苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预(yù)期(qī)也会(huì)逐步上修。而(ér)从(cóng)流动(dòng)性角度来看(kàn)，美联储暂停加(jiā)息虽在节(jié)奏上较难判(pàn)断，但往未来看是大概率事件，预(yù)计(jì)人民币汇率的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺(shùn)周(zhōu)期(qī)受益于国内经济复(fù)苏的消费、互联(lián)网、医药(yào)等板块仍(réng)然(rán)值得重点关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其(qí)离岸市(shì)场(chǎng)特(tè)性，海外投资人占比较高(gāo)，受国内(nèi)及(jí)海(hǎi)外多重(zhòng)因(yīn)素(sù)影响，市场整体波动性较(jiào)大，建议投(tóu)资人(rén)可以逢低(dī)布局，更多可(kě)以(yǐ)采取基金定投的方式投资于(yú)港股市场。

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