财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发(fā)布数据(jù)显示，4月(yuè)28日(rì)电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车(chē)企大(dà)幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对(duì)电(diàn)动(dòng)车的观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在(zài)谈(tán)价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持(chí)续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清(qīng)库存工作(zuò)或到(dào)5月完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材(cái)料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期(qī)基数较(jiào)低，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更是(shì)高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句p>

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以判断(duàn)。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还(hái)需要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人(rén)士(shì)此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去年(nián)四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大(dà)规(guī)模去库(kù)存举措，这一(yī)举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也(yě)已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库(kù)存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车(chē)工业协会常务副(fù)会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是(shì)正常的(de)现象，”他直言(yán)。在(zài)他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而(ér)在需求(qiú)表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材料价(jià)格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂商的库存(cún)也(yě)已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分电池(chí)厂商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一(yī)季度(dù)新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电产业中上游的订(dìng)单(dān)需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格可能会(huì)有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端(duān)材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧(jiù)电(diàn)池的(de)总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的(de)布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从(cóng)原材(cái)料到电(diàn)池，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价格以及供(gōng)需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上(shàng)游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预(yù)期下跌并不是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利、上游承压(yā)的简单故(gù)事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但(dàn)这(zhè)并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出(chū)现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(r携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句ú)天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更(gèng)集(jí)中。这(zhè)是(shì)2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局的(de)新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商天(tiān)齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚(yà)迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够厚的(de)血(xuè)，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需要通过长协(xié)确定(dìng)，按(àn)市(shì)价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减产(chǎn)时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但(dàn)锂价(jià)的超(chāo)预(yù)期(qī)下跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月(yuè)计划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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