金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎(hū)这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的(de)他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与(yǔ)投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治(z为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生hì)的变化也(yě)颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来(lái)，国(guó)际地缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(luò)，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了(le)被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生的变化，日(rì)本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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