美(měi)国银行业(yè)危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价(jià)盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和(hé)银行被出(chū)售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机(jī)火上浇(jiāo)油的(de)第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副(fù)主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第(dì)一共和银行有非常(cháng)独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资(zī)本密(mì)集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议(yì)员们也表示(shì)，美(měi)联(lián)储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临(lín)的做(zuò)空压力(lì)”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动增加和(hé)股市(shì)波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银(yín)行或其他金融(róng)机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的(de)安(ān)全。总共(gòng)有48％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示(shì)他们担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年人表示(shì)，他(tā)们非(fēi)常或(huò)中度担心(xīn)自己(jǐ)资金(jīn)的(de)安(ān)全(quán)。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静的时期测量过(guò)这一(yī)数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美(měi)国人的(de)常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天(tiān)还报道称(chēng)，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别(bié)上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外(wài)盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的(de)一份评估文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股(gǔ)市(shì)和(hé)商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由(yóu)日(rì)度(dù)级别演变成(chéng)周(zhōu)度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联(lián)储是否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在(zài)银(yín)行业(yè)危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收(shōu)出(chū)长下(xià)影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定(dìng)油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度(dù)进(jìn)入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破(pò)上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级(jí)别(bié)的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基(jī)本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下降多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应提前(qián)发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥(lì)青(qīng)装置开(kāi)工率持续(xù)回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存(cún)在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气温(wēn)的(de)回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期(qī)沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在于(yú)成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及(jí)衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观(guān)事件的(de)扰动(dòng)加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提(tí)负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅累(lèi)积(jī)，而(ér)且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期(qī)结束鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处(chù)于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的(de)态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压(yā)缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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