近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二家被要求自律调查(chá)的大行。今年以来，交(jiāo)易商(shāng)协会已对多家金融机(jī)构启动自律调查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易(yì)商(shāng)协会(huì)（下称“交易(yì)商协(xié)会(huì)”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市(shì)场自律(lǜ)处(chù)分规则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对中(zhōng)国建设银(yín)行股份有限(xiàn)公司债务(wù)融资工(gōng)具承销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报(bào)，去年(nián)建行(xíng)承销非金融(róng)企业债(zhài)务(wù)融资(zī)工具744笔(bǐ)，为41饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃1家实(shí)体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资(zī)需(xū)求，承(chéng)销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房(fáng)地(dì)产并购票据(jù)22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在近期持(chí)续(xù)加大。就在5月(yuè)9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发布(bù)信息，针对(duì)中国进出口银行金融(róng)债券(quàn)发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉(shè)嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为(wèi)已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银(yín)行、江西银行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信(xìn)托共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通(tōng)过深入调查发现，大连银行(xíng)等多(duō)家机构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或(huò)流于形式(shì)，未(wèi)有效(xiào)评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式(shì)参(cān)与债券代(dài)持(chí)交(jiāo)易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月(yuè)，工商银行(xíng)已被启动自律调查(chá)。相(xiāng)关(guān)公告称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融(róng)资工具(jù)发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城(chéng)市发(fā)展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银(yín)行因违(wéi)规(guī)收取发(fā)行人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会进行(xíng)自(zì)律调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家金(jīn)融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报的数(shù)据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增(zēng)进机构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师(shī)事务(wù)所(suǒ)、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出(chū)的处分中，警(jǐng)告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停一定期限业(yè)务(wù)，12位责(zé)任人被(bèi)认定(dìng)不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看，被通报(bào)的(de)原(yuán)因包(bāo)括低价包销多期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务(wù)融资工具(jù)未按照(zhào)发行(xíng)文件约定开展余(yú)额包销，个别债务(wù)融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了(le)其(qí)他投资人的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响(xiǎng)了发行利率，对(duì)市场正(zhèng)常秩序造(zào)成(chéng)了(le)一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)机构在从(cóng)事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则(zé)要(yào)求，合规展业，自(zì)觉维护银行(xíng)间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会表示，做市商作(zuò)为银(yín)行间市场基石(shí)机构，承担着(zhe)提高(gāo)市场流(liú)动(dòng)性、促进价(jià)格发现的(de)重要作用，应切(qiè)实(shí)提(tí)升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合(hé)规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看到，银(yín)行间交易商协会将继续(xù)贯(guàn)彻落实(shí)监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信(xìn)号(hào)，引导市场各类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维(wéi)护市(shì)场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大行(xíng)来说，也(yě)需要肩负(fù)起相饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃(xiāng)应(yīng)的公(gōng)序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性(xìng)竞争生(shēng)态。

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