美国债务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出了(le)业内人(rén)士(shì)眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名(míng)受访者进行(xíng)的调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求避风(fēng)港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国(guó)政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会(huì)发(fā)生什么(me)。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的(de)两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低(dī)于(yú)本(běn)月早些时候(hòu)触及的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库(kù)券(quàn)收益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期的(de)纳(nà)税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延(yá新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗n)残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来(lái)提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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