此外，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量(liàng)回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着(zhe)需求降温，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月工资增速环(huán)比(bǐ)回落至(zhì)0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对(duì)通胀的(de)助推作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联储(chǔ)进(jìn)一步加(jiā)息的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示，美(měi)联储6月(yuè)利(lì)率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还(hái)需(xū)要关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据(jù)，当(dāng)前(qián)的(de)就(jiù)业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率会(huì)议落地(dì)前，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整状态，预计(jì)美(měi)元指数在(zài)105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问题落(luò)地，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可(kě)能会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步(bù)减产，以(yǐ)提振(zhèn)原(yuán)油(yóu)价格。

　　据(jù)悉(xī)，可(kě)能的选项之一是(shì)额外减产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决定进(jìn)一步(bù)削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员国(guó)之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该(gāi)集团的(de)市场份额，这也(yě)让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这些(xiē)行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特(tè)能源(yuán)大(dà)臣威(wēi)胁(xié)要(yào)进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升(shēng)至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空原油(yóu)，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间(jiān)采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+希望维持(chí)石(shí)油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步(bù)减产的(de)可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部(bù)长(zhǎng)们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融(róng)稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价格(gé)在(zài)六个(gè)月(yuè)内从逾140美(měi如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉)元(yuán)跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰(lán)不会(huì)成(chéng)为北约(yuē)成员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总(zǒng)统的(de)联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌(wū)克兰(lán)不会(huì)成为北(běi)约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目(mù)前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约合(hé)作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员国(guó)之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要(yào)把这些(xiē)保障(zhàng)都(dōu)写在纸(zhǐ)上，直到乌(wū)克兰能真正获得安全保证，有资格成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社(shè)莫斯科(kē)5月31日报道，英(yīng)国《金(jīn)融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基向北约各国领导(dǎo)人(rén)明确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加(jiā)入北约(yuē)的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事，法国、德国等(děng)北约国家持(chí)反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近(jìn)期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在(zài)内的其他一些北(běi)约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是(shì)希(xī)望为乌克(kè)兰(lán)提供安全(quán)保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情(qíng)绪回(huí)暖(nuǎn)影响下，大宗商(shāng)品市场(chǎng)出(chū)现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹(nào)剧(jù)”落幕(mù)，美国参议院(yuàn)通(tōng)过(guò)债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)了可能出现的(de)美国有史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美(měi)联(lián)储本(běn)月会议或暂停加息的(de)预期推动下，美元指数回落(luò)至一周低点，对(duì)风险资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预(yù)期的数据改善了市场情绪，同时市(shì)场(chǎng)也在翘首等(děng)待(dài)新(xīn)一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重返万二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货(huò)价格(gé)回升(shēng)。截至收盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的(de)整数关口(kǒu)。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格(gé)表(biǎo)现振荡(dàng)微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场消息比较热(rè)闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商品行情分析系统监测(cè)显(xiǎn)示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘面(miàn)微涨1.04％，行情短(duǎn)期受(shòu)消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市场(chǎng)供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力支(zhī)撑，上行态势(shì)转而(ér)向下。

　　五一(yī)假期归来(lái)，市场传言称(chēng)国(guó)储(chǔ)今年(nián)将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持(chí)续多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠(dié)加产区(qū)降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而后该消息(xī)始(shǐ)终未得到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前云(yún)南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传(chuán)闻息(xī)息(xī)相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业(yè)原料，是关(guān)系国计民生、国(guó)防安(ān)全(quán)的重要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于全球来(lái)说，天然橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑到一(yī)个事实：中国(guó)的天然(rán)橡胶的自(zì)给率不(bù)足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从(cóng)中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供不应求的(de)。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲多变的(de)国际(jì)政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天然(rán)橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是(shì)有很高的(de)必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的(de)年产量(liàng)来说非(fēi)常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费量来(lái)说(shuō)也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响。但是(shì)如果收储的对象是交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前(qián)全年国产全乳(rǔ)的(de)最(zuì)大产量(liàng)不(bù)过30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年(nián)估计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么(me)收(shōu)储的量其实(shí)占(zhàn)到(dào)相当全(quán)年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的(de)一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事(shì)件成立(lì)，根据(jù)交割品的(de)供求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由(yóu)于整个(gè)事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本(běn)面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全面(miàn)开(kāi)割上量，橡胶供应旺季(jì)到来(lái)，然而(ér)天胶下(xià)游需求并未有(yǒu)趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期货(huò)能化分析(xī)师(shī)胡华(huá)钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增(zēng)产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢(huī)复(fù)开割，预计6月中旬全面开割，海(hǎi)南(nán)产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割，海外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区也全面开(kāi)割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条(tiáo)件已经由(yóu)差变好。但(dàn)是由(yóu)于(yú)目(mù)前天然橡胶(jiāo)上游原料价格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常(cháng)，产(chǎn)量(liàng)逐渐(jiàn)增加。目前云南产区(qū)大面积开割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得(dé)到缓解。海南日(rì)收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北(běi)部产区逐步上(shàng)量，南部(bù)产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周以及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已(yǐ)大(dà)面积开(kāi)割，原料数(shù)量逐(zhú)步增加。同(tóng)时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概率较高，但由于季节性(xìng)的因素(sù)，降雨(yǔ)绝(jué)对数量仍(réng)然能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上(shàng)涨(zhǎng)的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来(lái)看，东(dōng)证衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹璐(lù)表示，目前轮(lún)胎厂家外贸(mào)订单量较(jiào)为充(chōng)足，对开(kāi)工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求(qiú)表现依然(rán)偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前期(qī)库(kù)存如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉为(wèi)主，对(duì)后(hòu)市较为(wèi)悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目(mù)前(qián)下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业(yè)因内(nèi)销出(chū)货(huò)压力加大，为控制(zhì)成品库存压力，存(cún)适度降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供需(xū)两弱的(de)格局中，尤其(qí)是下(xià)游需(xū)求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市(shì)场主体预(yù)期不同，但(dàn)是整体来说此(cǐ)前市场对(duì)今年的预期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行(xíng)业(yè)来看，今年以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工、产量(liàng)和出口(kǒu)同比(bǐ)数据(jù)还(hái)是不错的，反映国(guó)内实(shí)际需求并不差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺(cì)激政(zhèng)策退出，今年国内汽车(chē)市场相对疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲(bēi)观。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天然(rán)橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续(xù)攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是国(guó)内(nèi)需求不行，但是其实是进(jìn)口过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看(kàn)来，目前主要还是(shì)宏观(guān)面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏进(jìn)程、人民(mín)币(bì)汇(huì)率波(bō)动(dòng)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)美联储(chǔ)加(jiā)息进程(chéng)，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面(miàn)仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面(miàn)预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国内经(jīng)济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟随宏观(guān)因(yīn)素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端(duān)仍然是(shì)主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走势的(de)主要因(yīn)素，随(suí)着各产区开割后产(chǎn)量逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年交(jiāo)割(gē)品的数量(liàng)。我们中期观点(diǎn)仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的(de)情(qíng)况下，后续(xù)主导胶价的因素主要在需(xū)求端(duān)。从下半年(nián)来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致(zhì)海外(wài)货源(yuán)涌入国(guó)内，对国内现货端(duān)构(gòu)成压力。内需方面，春节(jié)前(qián)市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹(dàn)行情，但(dàn)节后市场(chǎng)从交易(yì)预期开(kāi)始(shǐ)转向交易现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)需(xū)求复苏不及预期，胶价(jià)因此持(chí)续承压运行(xíng)。整(zhěng)体来看，她(tā)表示短(duǎn)期胶价基(jī)本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺(cì)激(jī)有效的去库和资金再次做(zuò)多的意(yì)愿。后续还需继续关(guān)注天(tiān)气端是否有扰动因素(sù)，一(yī)旦(dàn)天(tiān)气(qì)出现异常状况，或将带(dài)来(lái)新(xīn)的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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