近期市(shì)场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的(de)其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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