今(jīn)年A股市场最为(wèi)火热的“中特(tè)估”板块又将迎来重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者获(huò)悉(xī)，4月末(mò)刚刚获(huò)批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF，发行日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日，产品(pǐn)的首发募集(jí)上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们(men)看来(lái)，首先，中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契合(hé)目(mù)前资(zī)本市场的行情主线(xiàn)，预计发行情况较为理想(xiǎng)；其次，上述(shù)ETF设置了(le)发行(xíng)上限，加上部分券商近期(qī)对于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核(hé)，也不(bù)会(huì)过份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士表示，中证国新央企主题(tí)系列指(zhǐ)数(shù)有助(zhù)于资本市场从科技领域、能源产(chǎn)业(yè)等多维(wéi)度服务(wù)央企(qǐ)，强化股(gǔ)东回(huí)报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识央企，支持(chí)央企(qǐ)利用资本市(shì)场做强(qiáng)做优(yōu)做大，提升市场影响(xiǎng)力、号召力，切实促进央企上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚(gāng)获批(pī)的3只中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF同时对外(wài)发布(bù)基金发(fā)售公告。

　　公(gōng)告显示(shì)，3只中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF定于5月15日至(zhì)19日期间(jiān)正式(shì)发售，其中，网下现金(jīn)、网(wǎng)下股票(piào)认(rèn)购期为5月15日(rì)至(zhì)19日(rì)，网上现金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基(jī)金均设置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率也稍有(yǒu)差异，招(zhāo)商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF管理费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购(gòu)份额小于50 万份(fèn)的，认(rèn)购费为0.8％；认购(gòu)份额在(zài)50万份至100万(wàn)份(fèn)之间的，广发(fā)中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的认购(gòu阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)费为0.4％，招商(shāng)及汇(huì)添富旗下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回报ETF由(yóu)工商银行托管，汇(huì)添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招(zhāo)商中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)托管方则是(shì)中信建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金(jīn)君(jūn)了(le)解(jiě)，上交所拟定于5月11日(rì)举办(bàn)“发(fā)现央企投资价值促进央企(qǐ)估值回(huí)归”业务(wù)交流(liú)会暨国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动(dòng)央企估值回归合理水平。上交所、中国(guó)国新、指数公司(sī)、券(quàn)商、基金公司等相(xiāng)关(guān)领导将出席(xí)会议(yì)。

　　在多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF未来都将在上交所上市，上交所(suǒ)此次会议(yì)或为产品(pǐn)发(fā)行预热(rè)。

　　不少行业人士也(yě)看好央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行(xíng)情(qíng)况(kuàng)。“‘中特(tè)估’是(shì)近(jìn)期资本市场(chǎng)的行情主线，包括(kuò)交易所(suǒ)、券商、基金工(gōng)商各方对此(cǐ)也比较重(zhòng)视，基金公司肯定会(huì)重点发行，但目前(qián)市场上也存在不少央企主题(tí)基(jī)金，因此预计此(cǐ)次央企股东回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一(yī)位(wèi)券商人(rén)士也表示，所在券商会参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并(bìng)不会(huì)过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，产品(pǐn)本身(shēn)就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品(pǐn)保有量上，同时降低基金首(shǒu)发的考核权重(zhòng)。”上(shàng)述券商人士称。

　　一位基(jī)金公司人士也(yě)预(yù)计，类似(shì)去(qù)年中证1000ETF的发行大(dà)战不会在(zài)此(cǐ)次央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF上上(shàng)演(yǎn)。“近期多家基金公司上报的中证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推(tuī)向市场(chǎng)，而(ér)不是(shì)九(jiǔ)只(zhǐ)同时(shí)获批发(fā)售，就是为了避(bì)免发行大战的(de)出(chū)现。”

　　“尽管销(xiāo)售机(jī)构不会过度(dù)拼基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预(yù)计发行情况也(yě)会比较(jiào)乐观(guān)。”

　　基金积极布局(jú)央企(qǐ)主(zhǔ)题产(chǎn)品(pǐn)

　　为投资(zī)者(zhě)带来分(fēn)享改革红利工(gōng)具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资(zī)本市场(chǎng)的热(rè)门，基金公司也(yě)积(jī)极布局相关产品。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今(jīn)年以(yǐ)来全市场(chǎng)已有(yǒu)18家基金公司(sī)陆续申报了21只央国(guó)企主题基(jī)金，易(yì)方达、汇(huì)添富(fù)、南方、博(bó)时(shí)、招商(shāng)等各大(dà)公(gōng)募巨头都(dōu)有(yǒu)参与，阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译其中嘉实、华(huá)安、银(yín)华基金等多(duō)家(jiā)机构，还各申报(bào)了(le)主、被(bèi)动两只(zhǐ)产品，积极填补(bǔ)这一产品条线。

　　除了中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方(fāng)、银(yín)华还同时上报了(le)跟(gēn)踪“中(zhōng)证国新(xīn)央企科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实则上报(bào)了中证国新央企现代能(néng)源(yuán)ETF，据了解，上述(shù)中证国(guó)新央企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快(kuài)获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这(zhè)些主题产品的发行，意味着，个人和机构投(tóu)资者拥有配(pèi)置央企特(tè)色指数(shù)、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示(shì)，早在去年11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探(tàn)索(suǒ)建立具有中国(guó)特色(sè)的估值体系，促进市场(chǎng)资源(yuán)配置(zhì)功能更(gèng)好发挥”。这一(yī)讲话为A股市场(chǎng)未来发展和改(gǎi)革指明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市(shì)场(chǎng)的价值发现(xiàn)以(yǐ)及资源配置功能的(de)发挥有重要作用，也是资(zī)本市(shì)场支持实体(tǐ)经济发(fā)展的重要(yào)基础(chǔ)。因此(cǐ)，看(kàn)准“中(zhōng)国特色估值(zhí)体系”背景之下，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的(de)机遇，行(xíng)业对这一领域(yù)的产品积(jī)极布局。

　　“我们目前储备了不(bù)少(shǎo)央国企主(zhǔ)题(tí)基金，就是看准(zhǔn)这类(lèi)企业(yè)的投资价(jià)值(zhí)。”据一位基金公(gōng)司人士表示，建立(lì)具(jù)有中(zhōng)国特色的估值体系，有助于(yú)提升(shēng)市场对国有(yǒu)上市企(qǐ)业的(de)关注度(dù)，对企业估值层面的各类因素(sù)做进一步的研究(jiū)和探讨，强化相关(guān)领域(yù)在新环境下(xià)的资产价格预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基(jī)金(jīn)罗(luó)国庆表示(shì)，从长期来看，央(yāng)国(guó)企板块的投资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央企是(shì)实现(xiàn)国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与(yǔ)引导；二(èr)是央企作为资(zī)本市(shì)场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央企引(yǐn)领科技创新，研发(fā)占比逐年(nián)提升(shēng)；四是(shì)央企仍(réng)是A股估值洼地。未(wèi)来在不断(duàn)完善中国特色现(xiàn)代(dài)资本市场下，预计国资(zī)央企有望(wàng)迎(yíng)来估值修(xiū)复(fù)。

　　汇添(tiān)富(fù)基金(jīn)经理晏阳(yáng)也表示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国企的估值重塑提(tí)供了市场认可的(de)基础。从盈利能(néng)力方面(miàn)来(lái)看，近(jìn)年(nián)来央国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目前(qián)已超过其(qí)他(tā)类型(xíng)企业，高(gāo)于A股平均水平，体(tǐ)现出(chū)央国企较强的“价值创造”能力。从(cóng)成长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗下上市央企(qǐ)营业总(zǒng)收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企(qǐ)的(de)发展韧劲。展望(wàng)未(wèi)来，央国(guó)企上市公司质量的提升或(huò)将(jiāng)成为央(yāng)国企估值重塑(sù)的核(hé)心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资部基金经理刘重杰(jié)也表示，从公司(sī)经营的角(jiǎo)度看(kàn)，上市(shì)央(yāng)、国企的盈利能力相比A股市场(chǎng)整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领(lǐng)先(xiān)，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资(zī)者、个人(rén)养老金等(děng)配(pèi)置性(xìng)的需求。在(zài)中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系的推进过程中，央企股东回报指数具备较好的(de)长期配置价值。

　　关(guān)于央(yāng)企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪(zōng)的央(yāng)企股东回报指数是(shì)什(shén)么？

　　答：中证国新央(yāng)企股东回报指数，指数由(yóu)国(guó)新(xīn)投资有限公司定制(zhì)，主要选取(qǔ)国务院(yuàn)国资委下(xià)属现(xiàn) 金分红或回购总额(é)占总市值比率(lǜ)较高的50只上市(shì)公司证券作(zuò)为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公司证券(quàn)的整体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业覆(fù)盖钢铁、建(jiàn)筑(zhù)装饰(shì)、公用事业、石(shí)油石化、煤炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地产、机械(xiè)设备等，前十大(dà)成份股(gǔ)权重合(hé)计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央(yāng)企股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)指(zhǐ)数有哪些(xiē)特色(sè)？

　　答：高分(fēn)红：央企(qǐ)股东回报指数(shù)聚焦(jiāo)高分(fēn)红与高回购(gòu)央企，指(zhǐ)数近12个月(yuè)股息率(lǜ)为4.86％，远高于主流指数(shù)的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东回报指(zhǐ)数当前市盈率约为9倍(bèi)，相对(duì)于(yú)主流指数表现出更低的估值水平，央企(qǐ)估值(zhí)重塑(sù)潜(qián)力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回报指数(shù)近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持(chí)在8％以上(shàng)，体(tǐ)现(xiàn)出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行(xíng)时间是(shì)？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网上(shàng)现金认(rèn)购、网下现金认购(gòu)和网(wǎng)下股票认购(gòu)3种方(fāng)式(shì)

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答(dá)：目前3只产(chǎn)品募集规模上限为20亿元阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译，如果(guǒ)募集规模超过20亿元，将采取比例配售的措施(shī)。

　　5、问(wèn)：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF的费(fèi)用(yòng)如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于(yú)100万，均(jūn)为(wèi)1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产(chǎn)品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市(shì)安排，以及后续做市商如(rú)何安排？

　　答：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将在上(shàng)交所上市。多家公司后续(xù)将安(ān)排做市商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这(zhè)三(sān)家基金公司都由(yóu)“实力(lì)派”来担(dān)纲(gāng)基金经理。其中广发央(yāng)企回报(bào)ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报(bào)ETF采取了双基金(jīn)经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数历史(shǐ)表(biǎo)现(xiàn)怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯(xùn)数据(jù)显示(shì)，截至3月31日，央企股东回报指数过(guò)去三年累计涨幅(fú)41.42％，过去三(sān)年历(lì)史年化回报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上证红利指(zhǐ)数的(de)表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具备较高的(de)长期投资价值(zhí)；2、央企经营(yíng)较稳健，整体(tǐ)平均盈利(lì)高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是(shì)国(guó)家战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低，重塑(sù)中国特色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享(xiǎng)高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)成果2、具备(bèi)一定抗(kàng)通胀能力和抗风险的(de)配置效(xiào)益。

　　10、问：目(mù)前央(yāng)企概念已经涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处于较低分位水(shuǐ)平。截(jié)至(zhì)2023年4月底，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数(shù)估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水(shuǐ)平。无论横向对比还(hái)是纵(zòng)向比较，央企整体(tǐ)估(gū)值水平与(yǔ)其经济地(dì)位并(bìng)不匹配(pèi)，亟待改(gǎi)善，在政策支(zhī)持下有望迎来重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央(yāng)企重估或是贯穿(chuān)全年(nián)的主线。从券商机构的对外(wài)观点来看，多家券商(shāng)明确表示今年的投(tóu)资主(zhǔ)线之一就(jiù)是央国企价(jià)值重(zhòng)估(gū)。部分券商的(de)观点(diǎn)如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天(tiān)鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持数字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数字(zì)经济+国(guó)企改革(gé)的投资主线(xiàn)更为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国(guó)企改革和中国特色估值体系(xì)推动下，当前国企(qǐ)价(jià)值重估行情(qíng)有(yǒu)望持续并形成主线行情。

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