总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(sh中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创(中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格chuàng)50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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